通过查询资料显示，2008年5月，中信集团旗下中信资本通过其中国直接投资基金与嘉凯城达成协议，以约5.7亿元人民币购买南山婴儿配方奶粉及乳制品业务的100%权益。

而目前亚华乳业董事长熊再辉此前即是嘉凯城上市公司前身*ST亚华的董事长，在嘉凯城2011年年报中，熊再辉已在嘉凯城的董事名单之列。

此前亚华乳业的官网信息显示，湖南亚华乳业控股有限公司由中信资本卓涛投资有限公司全资子公司的湖南亚华婴幼儿营养科技有限公司控股，而中信资本卓涛投资有限公司则由中信资本控股旗下的中信资本中国投资基金控股。这一系列关系，直接显示了亚华乳业的控股方为中信系。

在全资收购亚华乳业时，中信资本最主要目标就是运作亚华乳业独立上市，而当时抛出的最晚时间为2009年下半年。此前，亚华乳业的业绩颇佳。数据显示，2007年，“南山”、“宾佳乐”两大品牌旗下的系列乳制品销售总收入突破13亿元，在国内排位第五。

然而，在随后爆发的“三聚氰胺”事件中，亚华乳业也有产品被检出不合格，公司业务遭遇打击。随后，国产奶粉在洋奶粉的冲击下，市场份额越来越小，此前销售网络遍布多省区的亚华乳业，市场被迫收缩，逐步退居二三线。